分析師:未來(lái)5年油價(jià)或跌至50美元/桶

　　有分析師指出，油價(jià)急劇上漲，必然將導(dǎo)致需求下降，而需求下降進(jìn)而會(huì)推動(dòng)油價(jià)走低。再進(jìn)一步分析，即使油價(jià)需求在最初階段保持堅(jiān)挺，但不斷上漲的價(jià)格將拖累原油進(jìn)口國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，因此該國(guó)消費(fèi)者口袋里的也會(huì)越來(lái)越少，最終導(dǎo)致原油需求的下降。

    從長(zhǎng)期來(lái)看，高油價(jià)將促使消費(fèi)者尋找替代能源。如果與此同時(shí)，生產(chǎn)商在石油開(kāi)采方面的投資增加，那么油價(jià)可能將大幅回落。不過(guò)這個(gè)過(guò)程可能需要花費(fèi)幾年，而不是幾個(gè)月或者幾周。

    獨(dú)立咨詢公司Capital Economics的經(jīng)濟(jì)學(xué)家Julian Jessop指出，所有這些經(jīng)濟(jì)調(diào)整都將使油價(jià)在5年后更有可能跌至50美元/桶左右，而不是市場(chǎng)上越來(lái)越多的人預(yù)期的漲至200美元/桶。

    另外一家咨詢公司Lombard Street Research的分析師riel Stein的看法則偏向中性。他認(rèn)為，新興工業(yè)化國(guó)家對(duì)原油的需求不斷增長(zhǎng)，以及全球貿(mào)易日漸繁榮，即使高油價(jià)在短期內(nèi)造成全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，但油價(jià)依然會(huì)高于過(guò)去15年的水平。

    油價(jià)對(duì)新興市場(chǎng)需求的影響，主要取決于高油價(jià)傳導(dǎo)至本國(guó)消費(fèi)者和生產(chǎn)商的程度。目前國(guó)家正在研究取消燃料補(bǔ)貼，但中國(guó)顯然沒(méi)有，因此價(jià)格信號(hào)在中國(guó)也就不那么明確了。因此，新興市場(chǎng)中的原油消費(fèi)大國(guó)--中國(guó)，對(duì)原油的需求并未受油價(jià)高企而明顯下降。

    發(fā)達(dá)國(guó)家重的情況則完全不同。與上世紀(jì)70年代相比，制造業(yè)在美國(guó)整體經(jīng)濟(jì)中的重要性已經(jīng)顯著下降，因此目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)原油的依賴性也降低了許多。目前沒(méi)有顯著跡象證明，油價(jià)高企對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)造成了很大的阻礙。不過(guò)，最近油價(jià)的飆升，也使情況發(fā)生了一些變化。

    但是，即使基本面的因素沒(méi)有發(fā)生變化，原油價(jià)格回調(diào)的可能性依然非常高，因?yàn)橥稒C(jī)者可能將被迫出局。

    部分石油行業(yè)巨頭的代表近來(lái)向美國(guó)國(guó)會(huì)作證，原油的合理價(jià)值應(yīng)該在35至90美元/桶。上世紀(jì)90年代，由于這些石油巨頭在產(chǎn)能方面的投資不足，才催生了今天的高油價(jià)的局面。

    如果一旦油市泡沫破裂，多數(shù)以高杠桿進(jìn)行投資的投機(jī)者將被迫拋出手中的頭寸以滿足保證金要求。

    然后生產(chǎn)商就會(huì)開(kāi)始害怕。為維持收入，那些在高油價(jià)支撐下無(wú)需控制開(kāi)支的政府突然之間就會(huì)找到生產(chǎn)更多原油的辦法。而供應(yīng)量的加大將進(jìn)一步推低油價(jià)。

（來(lái)源：理財(cái)18）