人民幣升值無助于減少貿(mào)易和國際收支順差

　　升值無助于反通脹、調(diào)結(jié)構(gòu)

　　貨幣升值無助于減少貿(mào)易和國際收支順差，這已經(jīng)被上世紀(jì)80年代的日本、臺灣地區(qū)和中國大陸自身的實踐反復(fù)證明。

　　從利弊角度分析，人民幣升值可以減少對外投資、赴外旅游、國外留學(xué)及購買國外專利的成本，但受益行業(yè)和人數(shù)是很有限的。

　　與其相比，不顧客觀條件、盲目升值給中國帶來的弊端卻很多，包括：不利于民族品牌的成長；在高房價環(huán)境下升值有可能使傳統(tǒng)制造業(yè)更加艱難；企業(yè)漸失支持環(huán)保、社會保障和安全生產(chǎn)的利潤空間；升值帶動熱錢大量流入并進一步強化預(yù)期，致使流動性泛濫，宏觀調(diào)控難度加大等。

　　最嚴(yán)重的情況是類似日本那樣在資產(chǎn)泡沫破滅及升值過頭之后，宏觀經(jīng)濟陷入近20年一蹶不振的困境。由于升值不利于國內(nèi)就業(yè)，不利于推動企業(yè)逐步增加工人薪金和社會保障支出，不利于企業(yè)解決農(nóng)民工待遇的問題，因此，政府?dāng)U大內(nèi)需、調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的努力也將遭遇重重障礙。

　　另外，人民幣升值也不見得對控制通脹有利。有些學(xué)者光看到升值后大宗商品進口成本的降低，卻忽視了中國在石油、銅、鐵礦石等國際資源市場上定價權(quán)的嚴(yán)重缺失。正如國內(nèi)城市化步伐加快和固定資產(chǎn)投資增加會成為力拓等三大鐵礦石供應(yīng)商大幅提價的依據(jù)一樣，如果人民幣大幅升值，也一定會成為供應(yīng)商和金融投機家聯(lián)合炒高石油、鐵礦石價格的借口�；貞浺幌�2007年初至2008年7月大宗商品價格瘋漲及中國通脹死灰復(fù)燃的歷史就應(yīng)當(dāng)知道，寄希望于用升值來控制PPI和CPI的增幅，實際上是徒勞的。

　　不僅如此，由于升值會提高部分出口商品的價格并逐步傳導(dǎo)到國際上的其他商品，加上升值預(yù)期導(dǎo)致熱錢涌入、流動性泛濫以及房價持續(xù)上漲，因此，國內(nèi)物價上漲的壓力反而不斷增加。從這個意義上說，在國內(nèi)絕大多數(shù)行業(yè)均出現(xiàn)產(chǎn)能過剩、通縮壓力明顯的情況下，匯改之后二到三年中國卻出現(xiàn)了比較嚴(yán)重的通脹，確實值得好好反思。

　　尤其在后金融危機時代，用控制通脹來作為人民幣升值的借口更顯得理據(jù)不足：第一，國內(nèi)產(chǎn)能過剩的狀況有所加劇，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)連續(xù)豐收，嚴(yán)重通脹卷土重來的可能性很小。第二，2月份的CPI上升2.7%，主要是去年同期的物價負增長1.6%以及今年的春節(jié)在2月份造成的，不等于通脹已經(jīng)迫在眉睫。第三，今年的形勢與2007年有很大的不同：一個是美元匯率正從低位緩慢往上走（美聯(lián)儲或于下半年加息、歐洲和日本經(jīng)濟弱于美國、歐元日元目前仍處于高位都決定了美元匯率將逐步往上走），另一個是全球經(jīng)濟仍然比較疲弱，整體需求仍然不足。這都決定了石油價格持續(xù)瘋長的基礎(chǔ)是比較脆弱的。只要堅決控制住房價、堅決控制住新的投資項目，那么，2010年的通脹將是溫和的，而且有助于國內(nèi)價格體系的進一步理順。