鐵路總公司上市多難題待解 2.66萬億債務問題是關(guān)鍵

　　從目前準備上市和已經(jīng)上市的大型國企資產(chǎn)負債表看，債務負擔較重成為普遍現(xiàn)狀。等待上市的中國鐵路物資截至2011年末的總負債額逾540億元，中國郵政速遞物流到2011年末的負債總額也近百億元。而已經(jīng)上市五年之久的中國中鐵截至去年三季度末的總負債額則高達4300億元。

　　未來，即使中國鐵路總公司實現(xiàn)部分債務剝離，但如何平衡新投資帶來的新債務，減小公司上市后的債務風險值得思考。不過從金融市場整體角度看，鐵路總公司所承擔的債務問題可能不會成為市場的系統(tǒng)性風險。

　　股市與企業(yè)如何獲得雙贏

　　未來，以鐵路總公司為代表的大型國企上市將越來越多，如何實現(xiàn)股市和企業(yè)的雙贏？

　　財經(jīng)評論員葉檀對于鐵路總公司上市曾表示，“我們無法想象，A股市場情況略有好轉(zhuǎn)之后，鐵路公司、地方投融資平臺紛紛上市，再造一個6000億市值以上的鐵路板塊，會對市場形成怎樣的沖擊。”

　　眾所周知，眾多國企具有公共性和公益性，政企分開后企業(yè)將面臨盈利需求與公共利益如何平衡的問題�！叭绻�企業(yè)運營賺不到錢，恐怕不會受投資者歡迎�！眹�信證券經(jīng)濟研究所研究員黃學軍說。

　　在目前上市的大秦鐵路、廣深鐵路、鐵龍物流等多家鐵路上市公司中，承擔貨運業(yè)務的公司盈利尚且穩(wěn)定，但承擔客運業(yè)務的公司經(jīng)營增長能力明顯受限。